美联储宣布加息缩表 上轮加息缩表令新兴经济体损失惨重

为应对新冠肺炎疫情对美国经济和金融市场的美联冲击，美国实施了极其宽松的储宣财政货币政策。在货币政策方面，布加表上表令美联储在短时间内将联邦基金利率调降至0—0.25%区间，息缩息缩新兴并实施了大规模量化宽松政策，轮加资产负债表从4万亿美元左右扩张至9万亿美元。经济而在财政政策方面，体损2020年美国联邦财政赤字占国内生产总值比率达到15%。失惨

在这种“撒钱式”的美联货币超发刺激下，美国经济从疫情造成的储宣衰退中实现复苏。然而，布加表上表令与之伴随的息缩息缩新兴是，由于经济增速显著高于潜在增速，轮加以及国内消费复苏快于生产复苏，经济美国通货膨胀率不断上升，体损此外，劳动力市场的短缺、俄乌局势等因素综合作用下让美国通胀达到了40年来最严重的局面。在这种局面下，美联储不得不加快收紧货币政策，并不断释放加息等信号。

美国凭借货币政策收割世界 维护金融霸权

然而，美国货币政策调整的显著溢出效应令人担忧。有分析指出，美国凭借其美元回流机制“收割”世界、快速转嫁本国危机至全球，反倒让自己全身而退，维护其金融霸权地位。

一方面，美国财政和货币政策“放水”推动物价飞涨，并通过美元的国际储备货币地位向世界输出通胀，让全世界为其经济刺激措施埋单。有研究指出，美国仅用一年半的时间就印了过去200多年来美元总量的近一半，把通胀压力、动荡压力、“泡沫”压力等强加给其他国家。

另一方面，通胀愈演愈烈之际，美国又通过加息促使资本回流，令不少国家蒙受恶性通胀和资本外流的双重打击。有分析称，随着美联储步入加息周期，美国与新兴市场国家之间的利率差通常会缩小，这很可能导致短期国际资本从新兴市场国家回流美国。在此情景下，新兴市场国家很可能会面临国内资产价格下跌、本币对美元贬值、外币债务压力上升的困境。在全球疫情仍未得到有效控制、国际地缘政治风险显著上升的情况下，这将极大增加世界经济运行面临的不确定性和复杂性。

美联储上轮加息缩表令新兴经济体损失

美联储大幅加息或将给世界经济埋下隐患，这绝不是危言耸听。在上一轮美联储持续加息和缩表的冲击下，世界范围内美元流动性持续收紧，许多新兴经济体和一些发展中国家出现了不同程度的本币贬值、资金外流，经济受挫的情况。