1、期货周度油价低位反弹，原油预期油截至周五WTI9月合约收盘在91.88美元/桶，宏观周度涨幅为3.78%；布伦特10月合约收盘至8.01美元/桶，数据周度涨幅为3.54%；SC2209收盘在697.7元/桶。不及其中月差方面，反复WTI近远月收窄至0.6美元/桶，震荡Brent月差收窄至1.06美元/桶，期货SC9-10价差在29.3元/桶，原油预期油进一步走扩。宏观近期内盘走势明显强于外盘，数据B-W价差收敛，不及SC较Brent升水大幅走高。反复

2、震荡三大机构月报出台，期货对需求和供给预测不一。其中EIA预计2022年美国的原油产量和石油需求都将攀升。IEE认为夏季高温和天然气价格飙升导致发电用石油需求增加，但掩盖了经济衰退担忧带来的疲弱。IEA认为天然气和电力价格飙升至纪录新高，刺激一些国家的天然气需求转向石油。将2022年的需求增长预期提高38万桶/日至210万桶/日，将俄罗斯出口水平由年初的800万桶/日下调至740万桶/日。OPEC月度报告表示，预计2022年石油需求将增加310万桶/日，比之前的预测减少26万桶/日。对于2023年，OPEC预计需求增长将进一步放缓至270万桶/日。机构对需求的预判不同，对供应的预期亦有差异，其中欧佩克7月产量呈现较大增幅，主要是沙特和哈萨克斯坦产量的增加所做的贡献，预计8月供需平衡表将出现过剩。

3、周度油价整体呈现上涨，而过程多有反复。目前市场的分歧在于供应增速与需求增速的博弈。供应中的不确定性还在于俄罗斯的问题，需求的韧性可以从库存水平体现。

4、库存数据不及预期，除了汽油去库外，原油及馏分油均累库，截至8月5日当周EIA原油库存变动实际公布增加545.80万桶，当周EIA汽油库存实际公布减少497.80万桶；当周EIA精炼油库存实际公布增加216.60万桶。上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。美国上周原油出口减少140.2万桶/日至211.0万桶/日，汽油出口单周大幅增加。美国通胀数据自高位回落，CPI自6月高点9.1%降至7月的8.5%，主要因能源价格大幅下跌影响，其中汽油环比下降4.6%；柴油环比下降4.7%；管道天然气环比下降3.6%。值得注意的是通胀的见顶回落令市场重拾信心，不过整体通胀水平仍处于高位。

5、关注高温天气对于高峰用电期装置的影响，部分下游目前已有限电限产，需求端的支撑仍面临不确定性。重新关注供给端的扰动：俄罗斯供应稳定性问题、美湾原油管道泄漏问题、飓风对海湾地区生产的影响等带来的重新对供应端的计价。阶段油价震荡中重心或略有上移。

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