证券时报记者 陈霞昌

巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司二季度净利润亏损了438亿美元，巴菲其中股票投资账面亏损668亿美元。特季在公司持仓排名前五的度巨股票中，苹果、亏亿美国运通、美元美国银行二季度跌幅都超过了20%。巴菲

如果持续关注伯克希尔·哈撒韦公司的特季财报就会发现，这几年公司净利润波动很大。度巨比如2019年公司净利润增长逾1900%，亏亿2020年下降了47%，美元2021年又增长了111%。巴菲季度财报的特季数据波动就更大，2020年一季度公司曾创纪录亏损497亿美元。度巨

当然，亏亿公司业绩波动和美国股市的美元涨跌相关度非常高，也和美国新的会计准则从2018年开始实施有很大关系。新会计准则对金融类投资项目的计价进行了重新分类：对长期持有，且不准备上市抛售的，按其账面价值计算；对可能持有，或者时机合适予以抛售的投资，要按市场价计算，并将差额计入收益。简单点说，原来是股票卖了才计入净利润，现在是持有股票的浮盈或浮亏都计入净利润。

巴菲特对此一直颇有怨言。他曾公开抱怨，巨额股权投资组合每天市值波动经常超过20亿美元，新规则要求这种波动立即计入净利润，这不太合理。

此后每次股东大会，巴菲特都会提醒一下投资者，不要过度关注公司财务报告中投资收益的波动。“任何一个季度的投资损益通常都是没有意义的。其提供的每股净收益数据可能会对那些对会计规则知之甚少或一无所知的投资者产生极大的误导。”

如果净利润不能成为评价伯克希尔·哈撒韦的标准，那应该用什么指标呢？巴菲特希望投资者更加关注公司的运营利润。比如二季度公司的运营利润为92.8亿美元，同比增长38.7%。此项利润涵盖集团拥有的保险、铁路和公用事业等业务，不包括投资损益。

此外，伯克希尔·哈撒韦的股价表现同样可以衡量巴菲特给公司股东带来了多少回报。标普500指数2019~2021年分别上涨29%、16%、27%，今年则下跌13%；伯克希尔·哈撒韦A类股票的价格则是上涨11%、2.42%和30%，今年下跌2%。总体而言，巴菲特的投资风格和以往变化不大，在牛市不显山露水，在熊市则获得超额收益。

观察巴菲特如何进行“高抛低吸”，不应该把时间维度放到一两个季度，或者一两年，5年、10年，甚至20年才是值得重点关注的。

• ·银保监会发文明确保险公司开展个人养老金业务资质条件
• ·71岁地产大哥王石再“下海” 神秘深石SPAC与投资生意
• ·张庭公司被定性传销，代理商仍在卖货
• ·4月9日，深圳口岸检测出2名跨境货车司机核酸阳性
• ·iPhone 15真用USB-C：消息称老供应商倒闭
• ·哪些城市的债券最乱？
• ·俄媒：俄罗斯银行的人民币账户数量激增 人民币交易额创历史纪录
• ·蒙古国拟全面进入节约状态 目前正加紧制定或实施相应对策措施
• ·兄弟共富，刘强东打了个样
• ·中银证券管涛：总理对一些市场关注的要害问题都了解掌握 经济运行面临挑战降准降息空间仍存
• ·专访陈澍：奥密克戎变异株传染性强，社交距离和通风条件很重要
• ·调配千名快递员、新增4000多商家恢复接单 上海“买不到”问题正在解决
• ·“这破车赔得起！”男子雇叉车将占位小车丢进河里，警方通报，律师解读！
• ·美图秀秀，“变美”的生意不好做
• ·肆拾玖坊酱酒降温下逆市加码，众筹模式被质疑“拉人头搞传销”
• ·国内云厂商迷思：长期主义与规模难题