华泰期货贵金属：收益率曲线持续倒置 黄金震荡偏强

策略摘要

目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，华泰黄金地缘政治的期货曲线隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，贵金仍建议以逢低吸入为主。属收

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日，益率经济数据方面相对稀疏，持续而上周出炉的倒置美国7月非农报告表现强劲，美联储理事称应该考虑在未来的震荡会议中多次加息75个基点，大幅提升了市场对美联储9月份加息75个基点的偏强预期，目前利率期货显示9月份加息75个基点的华泰黄金概率已经上升至73%。不过即便如此，期货曲线美元依旧未能呈现走强的贵金格局，昨日出现小幅回落，属收而黄格则是益率继续震荡上行，这也显示出持续的持续加息使得市场对于未来经济展望难言乐观，长短端美债收益率倒挂持续，故此在操作上，目前仍建议以逢低吸入为主。

基本面

上个交易日（8月8日）上金所黄金成交量为23，108千克，较前一交易日上涨18.00%。成交量为2，169，572千克，较前一交易上涨144.47%。上期所黄金库存为3，171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨5，750千克至1，473，533千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为999.16吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为15，121.69吨，较前一交易日上涨14.34吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（8月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.21%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.92%。光伏板块则是上涨1.18%。

■策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓 

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高